Актуальный комментарий. Евро. Украина. Прогноз на февраль

Актуальный комментарий. Евро. Украина. Прогноз на февраль

Образование курса стоимости евро к украинской гривне имеет скорее синтетический чем экономический характер. И состоит из двух шагов. Шаг первый – фиксация стоимости евро относительно доллара на рынке форекс к 16:00 по киевскому времени. И шаг второй:  формирование собственно курса на следующий день, путем пересчета межбанковского курса доллара через ранее зафиксированный курс евро-доллара. Естественно, все это переламывается через политику национального банка Украины, и политическую целесообразность внутри страны.

Исходя из этого, курс евро зависит от двух составляющих – курса доллара к гривне внутри Украины, и международного курса евро к доллару. 

Украинская гривна удивляет своей сравнительной стойкостью против потрясений на мировом валютном рынке. В то же время, находясь под постоянным давлением доллара из-за необходимости рассчитываться за российский газ, гривневая стоимость доллара, может незначительно колебаться в диапазоне от 8,00 до 8,10 грн. за доллар США. А, исходя из параметров принятого бюджета на 2012 год, можно утверждать, что и Министерство финансов Украины и НБУ будет удерживать курс гривны на приемлемых уровнях. Пресекая попытки изменить курс интервенциями со стороны регулятора. Дополнительным фактором стабилизации доллара есть позитивный баланс выкупа доллара НБУ внутри страны и возобновление переговоров правительства Украины с МВФ.

На международном валютном рынке ситуация по евро против доллара далеко не лучшая. Начиная с октября 2011 года евро находится под постоянным понижающим давлением.

На февраль месяц техническая картина движения евро определена ценовым диапазоном от 1.2500 до 1.3100 долларов за евро. С постоянным понижающем давлением, на фоне затянувшегося экономического кризиса в Европе, и достаточно позитивных макро-экономических показателях экономики США.

Усиливать напряженность на мировом валютном рынке будут процессы пересмотра государственных финансов Еврозоны, что на повестке ближайших недель. Кроме того, рейтинговое агентство Standard & Poor's дополнительно простимулировало укрепление американской валюты преждевременным и достаточно жестким снижением рейтингов 9 стран еврозоны. Реакцией на снижение рейтингов стало значительно падение стоимости евро с одновременным укреплением доллара США. Аналогичным поведением выделяется и агентство Fitch, которое, со слов сотрудников, допускает возможность пересмотра рейтингов стран еврозоны. 

Дополнительным фактором давления становятся переговоры с частными инвесторами Греции, которые, при самом положительном сценарии для государства-должника приведут к убыткам инвесторов от 65% до 70%, с рассрочкой получения остатков, вполне возможно на 20-30 лет. 

Все это заставляет инвесторов больше задуматься о сбережении капитала, нежели о доходности. Естественно, это мое сугубо личное мнение, но я, как говорится, не одинок в этой уверенности.

Так, на  рынке ходил слух, что в декабре 2011 года один из крупный хедж-фондов  купил очень крупные по объему опционы пут на евродоллар со страйками на 1.25 и 1.20. Экспирация опционов наступит через 3 месяца, где конечный период это февраль. Совокупный объем составил 2 млрд. долларов. Предположительно, что  этот фонд сделал ставку на понижение, исходя из «новой волны» общеевропейских проблем. Что же, будем ожидать продолжение развития давления еврозону, а через нее и на стоимость евро относительно доллара. Интересно выглядит в этом разрезе действия вспоминаемых рейтинговых агентствю Да и не только вспоминаемых. 

Исходя из этого, можно ожидать изменение курса евро в феврале в диапазоне от 10,10 до 10,65 грн за евро.

Евро на мировом рынке по отношению к доллару США с начала текущего года укрепилось на 0,58% до 1,3035 евро/доллар, а по отношению к гривне –  на 0,01% до 10,30 грн./евро.

P.S. Личная благодарность Богдану Заруцкому, предоставившему материал, который я интерпретировал при подготовке данной статьи . Богдан - спасибо! Уверен в дальнейшем взаимовыгодном сотрудничестве!