Что, если Йеллен «не потеряет терпение»?

Многие инвесторы убеждены, что в своем программном заявлении ФРС более не упомянет о «терпении», которое намерена была проявлять в повышении процентных ставок, готовя почву к началу ужесточения в июне, однако «миролюбивый сюрприз» может обусловить снижение доллара.

«Длинные позиции по доллару достигают рекордных отметок, и рынки уже учли, что слово «терпение» более не прозвучит, а ставки будут повышены в июне,» - отмечает Рэй Эттрилл, глава подразделения валютной стратегии NAB. В противном случае, доллар упадет на 1-2% против основных валют, таких как евро и австралийский доллар.»

Тогда как ослабление доллара может быть кратковременным, оно не должно стать неожиданностью, принимая во внимание последнюю динамику валюты. Индекс доллара прибавил около 25% с июля 2014, поскольку инвесторы, находящиеся в поиске прибыли, все же ожидали ужесточения от ФРС, на фоне всеобщего смягчения со стороны мировых центробанков.

«Принимая во внимание консенсус и рекордные уровни длинных позиций, «миролюбивый сюрприз», который отсрочит начало повышения, обязательно повлечет за собой сжатие,» прогнозирует Оливер Корбер, стратегический специалист Societe Generale по валютному рынку и деривативам.

Большинство инвесторов уверены, что на сегодняшнем заседании ФРС «потеряет терпение».

85% респондентов, опрошенных Barclays, ожидают, что о «терпении» не будет упомянуто в новом программном заявлении.

Однако мнения относительно сроков повышения – рознятся.

В марте доля убежденных в том, что повышение ставок состоится во втором квартале, выросла с 28% до 34%, как показал опрос, проведенный Bank of America Merrill Lynch. Впрочем, 41% все же ожидают, что ужесточение начнется в третьем квартале.

Тем временем, не все уверены, что ФРС спешит повысить ставки.

Сочетание стремительного укрепления доллара и резкого снижения сырьевых цен, в частности на сырую нефть, которая упала на 50% за последний год, достигнув 6-летних минимумов, в районе $42.62, способствует замедлению инфляции в США, утверждают аналитики.

В январе годовой уровень инфляции снизился до -0.1%, впервые с октября 2009 достигнув отрицательной отметки.

Между тем, обеспокоенность относительно влияния, которое сильный доллар оказывает на американскую экономику, продолжает расти.

«Из-за укрепления доллара, ФРС будет неохотно повышать ставки, на фоне обширного смягчения в Японии и Европе. Сильный доллар оказывает негативный эффект на экономику США,» - говорит Марк Фабер, редактор инвестиционного бюллетеня The Gloom, Boom & Doom Report.

Однако «быки» по доллару с ним не согласны.

«Экономика США относительно замкнута, а торговля составляет около 15% от ВВП, таким образом, влияние роста доллара на экономику – ограничено,» - пишет Barclays.

Доллар торговался в районе 1.0604 против евро, 0.7619 – против австралийского доллара и 121.34 – против иены на азиатской сессии в среду.

Take-profit.org