Доллар «пугает» рынки, даже когда падает

Индекс доллара снизился на 2.5% за прошлую неделю, а во вторник оставался без изменений, так как трейдеры все еще приспосабливаются к прогнозам ФРС по процентным ставкам. В то же время, произошла распродажа акций, и казначейские облигации – выросли, тогда как их доходность - снизилась.

До заседания центробанка рынки опасались, что стремительный рост «зеленого» может уменьшить прибыль от зарубежных операций.

С приближением сезона отчетности, эти страхи продолжают распространяться на финансовых рынках. Ожидается, что в первом квартале года прибыль будет отрицательной, впервые с 2009, а чистый доход компаний S&P 500 снизится на 3.1%, сообщает Thomson Reuters.

«Это – фобия, однако – вполне обоснованная. Именно она руководит рынками сегодня,» - отмечает главный стратег JonesTrading, Майкл О’Рурк. Доллар прибавил более 7.5% с начала 2015, а стремительный восходящий тренд развернулся в прошлую среду, после заседания ФРС.

О’Рурк убежден, что укрепление доллара - форма «ужесточения» для корпоративного сектора, так как компании реагируют на снижение доходов. Сокращение корпоративной прибыли стало следствием роста доллара и обвала цен на нефть. Результаты за второй квартал, также, будут неутешительными.

Рынки готовятся к перераспределению в портфелях, которое начнется в конце квартала и обусловит покупку казначейских облигаций, после того, как во вторник произошла распродажа акций. Dow сполз на 104 пункта, до 18,011, тогда как S&P 500 – на 12, до 2,091.

Некоторые экономические события, ожидаемые в среду, могут стать катализаторами для рынка. В их числе заказы на товары длительного пользования и финансовые отчеты нескольких компаний, таких как Paychex, Apollo Education Group, Leidos, Yingli Green Energy, PVH, Red Hat, Five Below и Worthington Industries.

Кроме того, в 13-00 состоится $35-миллиардный аукцион 5-летних казначейских облигаций. Доходность 10-летних облигаций во вторник снизилась до 1.86%, после того, как прорвала технически важный уровень 1.89%.

Джон Бриггс, стратегический специалист RBS утверждает, что обеспокоенность относительно корпоративной прибыли перешла на рынок казначейских облигаций, который все еще учитывает замедление цикла ужесточения ФРС.

По подсчетам RBS, рынок ожидает начала повышения ставок в июне, с вероятностью менее 20%, и 75% - в сентябре.

«Состоится повышение в июне или в сентябре, будет зависеть от входящих экономических данных. Это может произойти даже в декабре,» - отмечает Бриггс.

Покупатели наращивали позиции по казначейским облигациям, поскольку американские ценные бумаги – более привлекательны, чем активы других стран, из-за смягчения их центробанков, тогда как ФРС планирует повысить ставки. К примеру, доходность 10-летних гособлигаций Германии во вторник составляла 0.20%.

«Рынки обеспокоены укреплением доллара, которое может снизить прибыль по акциям… Любой рост акций –обречен на неудачу, на что пара доллар-иена всегда реагирует негативно. Мы видим притоки капитала в облигации и оттоки из доллара в иену. Классическое бегство от рисков.» - уверен Борис Шлоссберг, управляющий директор BK Asset Management.

Некоторые специалисты прогнозируют, что в долларе продолжится краткосрочная коррекция, начавшаяся после заседания ФРС на прошлой неделе, однако рост валюты вскоре продолжится.

«Думаю, доллар – все еще в коррекционной фазе. Евро протестировал отметку $1.10, за чем последовал откат, на фоне солидных показателей роста потребительских цен. Однако завтра может произойти повторное тестирование этого уровня,» - отмечает Шлоссберг.

Take-profit.org