ТОКИО, 18 февраля г. Dow Jones.
Банк Японии в среду оставил денежно-кредитную политику без изменений и указал на немного более благоприятную картину экономических условий. Центральный банк по-прежнему делает вид, что все в порядке, несмотря на опубликованные недавно слабые данные по экономическому росту и инфляцию, которая далека от амбициозного целевого уровня 2%.
Исторический эксперимент Банка Японии, нацеленный на разворот дефляции путем наводнения экономики наличностью, в последнее время столкнулся с препятствиями, так как резкое падение мировых цен на нефть подавляет рост цен. Несмотря на принятое в конце октября решение центрального банка увеличить меры количественного смягчения, различные ценовые индикаторы в Японии продолжают ухудшаться, усиливая ожидания по поводу того, что Банку Японии вновь придется действовать в этом году.
Тем не менее, по итогам последнего двухдневного заседания по денежно-кредитной политике правление Банка Японии проголосовало 8 голосами против одного за то, чтобы оставить годовой объем покупок активов без изменений, на уровне 80 трлн иен. Эти покупки являются основным инструментом стимулирования роста инфляции.
Руководители центрального банка просигнализировали о том, что они преимущественно полагают, что экономика Японии наконец-то преодолела последствия повышения налога с продаж. В частности, Банк Японии впервые отказался от упоминания повышения налога в своей ежемесячной оценке экономики.
"Японская экономика продолжает тренд умеренного восстановления", - говорится в заявлении Банка Японии. Месяцем ранее центральный банк отмечал, что экономика следует тренду умеренного восстановления, и влияние со стороны повышения налога с продаж "в целом ослабевает".
Пересмотр тона заявлений наблюдается на фоне вялости внутреннего спроса. Согласно представленным в понедельник данным, после двух кварталов сокращения ВВП экономика Японии в 4-м квартале прошлого года выросла лишь на 2,2% годовых. Темпы экономического роста оказались гораздо ниже прогнозов экономистов. Потребительские расходы и расходы компаний едва выросли, в то время как запасы увеличились, возможно, отражая слабость спроса.
В своем анализе по секторам экономики Банк Японии также повысил оценку экспорта и промышленного производства. Между тем он немного осторожнее высказался о потребительских расходах.
Базовый индекс потребительских цен (Core CPI) Японии с учетом коррекции на повышение налога с продаж в декабре вырос на 0,5% по сравнению с аналогичным периодом предыдущем года. Это самый низкий показатель годовой инфляции более чем за год. В апреле инфляция достигла пика на уровне 1,5%.
Такая ситуация благоприятна для потребителей, но подрывает кампанию Банка Японии по повышению инфляционных ожиданий, которые его руководство считает критически важным фактором роста фактического уровня инфляции и его стабилизации на уровне 2%.
Пока руководители центрального банка сигнализировали о том, что они могут воздерживаться от принятия новых мер, если только "тренд инфляции" в Японии, определяемый на основе инфляционных ожиданий, не продемонстрирует признаки ослабления. Если базовый ценовой тренд продолжит указывать на рост, то базовая инфляция может резко восстановиться, когда цены на нефть стабилизируются, возможно, достигнув уровня 2% к текущему крайнему сроку примерно в середине следующего года, говорят осведомленные источники.
Тем не менее, большинство экономистов в частном секторе считают, что ситуация будет разворачиваться по-другому. По их словам, Банк Японии будет вынужден принять меры, возможно, уже в апреле, но даже при этом он не достигнет целевого уровня инфляции.
Исторический эксперимент Банка Японии, нацеленный на разворот дефляции путем наводнения экономики наличностью, в последнее время столкнулся с препятствиями, так как резкое падение мировых цен на нефть подавляет рост цен. Несмотря на принятое в конце октября решение центрального банка увеличить меры количественного смягчения, различные ценовые индикаторы в Японии продолжают ухудшаться, усиливая ожидания по поводу того, что Банку Японии вновь придется действовать в этом году.
Тем не менее, по итогам последнего двухдневного заседания по денежно-кредитной политике правление Банка Японии проголосовало 8 голосами против одного за то, чтобы оставить годовой объем покупок активов без изменений, на уровне 80 трлн иен. Эти покупки являются основным инструментом стимулирования роста инфляции.
Руководители центрального банка просигнализировали о том, что они преимущественно полагают, что экономика Японии наконец-то преодолела последствия повышения налога с продаж. В частности, Банк Японии впервые отказался от упоминания повышения налога в своей ежемесячной оценке экономики.
"Японская экономика продолжает тренд умеренного восстановления", - говорится в заявлении Банка Японии. Месяцем ранее центральный банк отмечал, что экономика следует тренду умеренного восстановления, и влияние со стороны повышения налога с продаж "в целом ослабевает".
Пересмотр тона заявлений наблюдается на фоне вялости внутреннего спроса. Согласно представленным в понедельник данным, после двух кварталов сокращения ВВП экономика Японии в 4-м квартале прошлого года выросла лишь на 2,2% годовых. Темпы экономического роста оказались гораздо ниже прогнозов экономистов. Потребительские расходы и расходы компаний едва выросли, в то время как запасы увеличились, возможно, отражая слабость спроса.
В своем анализе по секторам экономики Банк Японии также повысил оценку экспорта и промышленного производства. Между тем он немного осторожнее высказался о потребительских расходах.
Базовый индекс потребительских цен (Core CPI) Японии с учетом коррекции на повышение налога с продаж в декабре вырос на 0,5% по сравнению с аналогичным периодом предыдущем года. Это самый низкий показатель годовой инфляции более чем за год. В апреле инфляция достигла пика на уровне 1,5%.
Такая ситуация благоприятна для потребителей, но подрывает кампанию Банка Японии по повышению инфляционных ожиданий, которые его руководство считает критически важным фактором роста фактического уровня инфляции и его стабилизации на уровне 2%.
Пока руководители центрального банка сигнализировали о том, что они могут воздерживаться от принятия новых мер, если только "тренд инфляции" в Японии, определяемый на основе инфляционных ожиданий, не продемонстрирует признаки ослабления. Если базовый ценовой тренд продолжит указывать на рост, то базовая инфляция может резко восстановиться, когда цены на нефть стабилизируются, возможно, достигнув уровня 2% к текущему крайнему сроку примерно в середине следующего года, говорят осведомленные источники.
Тем не менее, большинство экономистов в частном секторе считают, что ситуация будет разворачиваться по-другому. По их словам, Банк Японии будет вынужден принять меры, возможно, уже в апреле, но даже при этом он не достигнет целевого уровня инфляции.
Авторы Takashi Nakamichi; Tatsuo Ito; перевод ПРАЙМ.
Dow Jones Newswires, ПРАЙМ
Комментариев нет:
Отправить комментарий