Почему обвал евро - хорошая новость для Европы?

Евро падает так стремительно, как это только возможно в случае валют развитых экономик, стремясь к паритету с долларом, который может быть достигнут к концу 2016, утверждают аналитики.

Обвал валюты традиционно вызывал серьезную обеспокоенность и считался плохим знаком для инвесторов. Однако сегодня он сопряжен с самым мощным экономическим импульсом со времен финансового кризиса.

Многое зависит от «валютных войн», о которых вспоминают, когда две или более страны пытаются обесценить свои валюты одновременно. Однако в нашем случае, война – закончилась, и одна из сторон – отступает. Доллар растет против почти каждой из валют, тогда как евро – падает.

Ослабление евро – благоприятно для роста.

Экспорт составляет большую долю ВВП Еврозоны, которая превышает четверть. Слабый евро делает товары из ЕС дешевле за рубежом: французский и итальянский автопром, немецкое оборудование и ирландские медикаменты.

По данным Credit Suisse, 10%-ный спад торгово-взвешенной валюты должен способствовать 0.7%-ному приросту ВВП. (С начала года евро потерял более 13%.)

Важный момент заключается в том, что единая валюта ослабляется, несмотря на укрепление экономического импульса. Таким образом, снижение евро обусловлено различием процентных ставок и монетарной политики ФРС и ЕЦБ.

Иными словами, инвестиции в евро не приносят прибыли. Процентные ставки все еще крайне низкие, а спрос на единую валюту – вялый, что обуславливает ее ослабление. Тогда как с долларом - все наоборот. «Зеленый» укрепляется на фоне ожиданий повышения ставок, а инвесторы надеются на рост прибыли по активам, деноминированным в долларах.

Эта тенденция будет продолжаться, как минимум, два года. ФРС вряд ли изменит свой курс, начав ужесточение монетарной политики, а ЕЦБ намерен продолжать количественное смягчение, по крайней мере, до сентября 2016. Таким образом, следует ожидать дальнейшего ослабления единой валюты.

Агентство Moody's выяснило, какие из секторов выиграют, а какие - проиграют от падения евро:

Благоприятный эффект:

• Автопроизводство
• Сталепроизводство
• Энергоносители
• Химическая промышленность
• Деревообработка
• Гостиничный бизнес и туризм (без учета организаций, сотрудничающих с GCC)
• Умеренно благоприятный эффект:
• Стройматериалы
• Производство
• Бумажная промышленность
• Товары длительного пользования
• Европейские авиалинии
• Нефтяной сервис
• Порты

Никакого эффекта:

• Комплексные нефтегазовые разработки
• Автозапчасти
• Горно-металлургический комплекс
• Напитки
• Морские грузоперевозки
• Операторы платных дорог
• Регулируемые сети
• Продукты питания
• Авиалинии и авиаперевозки
• Автобусные перевозки в Великобритании

Умеренно неблагоприятный эффект:

• Розничная торговля
• Гостиничный бизнес и туризм (организации, сотрудничающие с GCC)
• Производство тканей

Take-profit.org