Билл Гросс: немецкие гособлигации – отличный шанс для продавцов

Гуру облигаций из Janus Capital убежден, что госзадолженность Германии предлагает прекрасную возможность для открытия коротких позиций. Взлет стоимости 10-летних облигаций и обвал доходности делает их подходящими для ставок в другом направлении.

Во вторник доходность немецких гособлигаций составляла 0.94%, прибавив 19.8% за сессию, однако с начала года она упала на 83%.

Инвесторы ринулись в гособлигации, как только президент ЕЦБ, Марио Драги объявил о своем намерении начать программу количественного смягчения, в рамках которой будет проходить выкуп задолженности, и финансовых рынки будут наводняться ликвидностью.

«Это только вопрос времени», отмечает Гросс. «Это – сделки, которые в краткосрочной перспективе ничего не стоят, так как не обещают никакой доходности, тогда как через год- два они могут принести 10-15%.»

Гросс управляет фондом облигаций Janus Global Unconstrained Bond Fund с $1.5 млрд активов. С начала 2015 его прибыль составила 2.05%, дав фонду возможность обойти Barclays на 0.16% и занять 26-е место в рейтинге Morningstar.

Если верить Гроссу, есть два варианта заработать на коротких позициях по облигациям. Во-первых – вкладывать в его фонд и во-вторых – продавать фьючерсы на казначейские облигации Германии и ждать прибыли.

Точку зрения Гросса разделяет и Дуг Касс, глава хедж-фонда Seabreeze Partners Management.

«Нулевая или отрицательная доходность суверенных облигаций в Европе являет собой «пузырь из пузырей», который затмевает даже «пузырь» Nasdaq 16-летней давности,» - пишет он. «Сокращая позиции по этим облигациям можно в будущем заработать состояние, и произойдет это, скорее всего раньше, а не позже.»

Take-profit.org