Пять моментов в мартовских протоколах ФРС, на которые стоит обратить внимание

20 мая 2015 г. Dow Jones.  

Федеральная резервная система США после апрельского заседания отметила снижение темпов экономического роста в зимний период. Протоколы заседания будут опубликованы в среду, в 18.00 по Гринвичу, и они могут содержать более детальную информацию о том, что это может означать для процентных ставок. Внимание следует обратить на нижеприведенные моменты.

№1: Сроки повышения ключевой процентной ставки

Ранее в этом году несколько представителей руководства ФРС говорили о возможности повышения ключевой процентной ставки с нулевого уровня в середине текущего года. Затем, однако, слабые экономические данные, такие как данные по числу новых рабочих мест, по всей видимости, охладили их пыл. Протоколы последнего заседания могут содержать указания на новые возможные сроки повышения ставки.

№2: Пересмотр прогнозов экономического роста

В ходе мартовского заседания руководители ФРС резко понизили свои прогнозы экономического роста на текущий и следующий год. Протоколы апрельского заседания, которое прошло через шесть недель после мартовского, на фоне дальнейшего ухудшения экономических данных, могут показать, возрос ли пессимизм ФРС и стоит ли ожидать очередного снижения прогнозов в июне.

№3: Сомнения по поводу перспектив рынка труда

Рост занятости в США активизировался ближе к концу прошлого года, но в этом году замедлился. Рост количества рабочих мест за последние три месяца в среднем составлял 191 000 в месяц по сравнению с 318 000 за предыдущий трехмесячный период. Апрельское заседание ФРС проходило после публикации особенно разочаровывающего мартовского отчета по занятости. Протоколы этого заседания могут прояснить, рассматривали ли руководители ФРС ухудшение показателей как временную или как долгосрочную тенденцию. По их словам, им хотелось бы увидеть дальнейшее улучшение ситуации на рынке труда, прежде чем принимать решение о повышении процентной ставки.

№4: Стабилизация уровня инфляции

В ФРС также говорили, что не будут повышать процентную ставку до тех пор, пока не убедятся в возвращении инфляции к целевому уровню 2%. В настоящее время инфляция находится гораздо ниже этой отметки, и, согласно прогнозам, ситуация не изменится в ближайшее время. Тем временем другой индикатор инфляции недавно продемонстрировал признаки стабилизации, что может придать ФРС некоторую уверенность. Протоколы заседания могут показать, каким образом ФРС использует данные по инфляции для принятия решений.

№5: Вероятность того, что повышение процентной ставки будет отложено до 2016 года

Стабильно низкая инфляция заставила двоих руководителей ФРС, президента ФРС-Миннеаполис Нараяну Кочерлакоту и президента ФРС-Чикаго Чарльза Эванса, призвать к отсрочке повышения процентной ставки до следующего года. Протоколы заседания помогут определить, насколько остальные руководители готовы последовать этим призывам ввиду недавних слабых экономических данных.

Президент ФРС-Нью-Йорк Уильям Дадли, похоже, уже не так стремится к повышению процентной ставки в этом году. Он лишь весьма сдержано отметил, что надеется на возможность повышения.

Автор Pedro Nicolaci da Costa; перевод ПРАЙМ.
Dow Jones Newswires, ПРАЙМ